Евразийское экономическое сообщество

Информация

по вопросу о результатах анализа состояния и тенденциях развития валютных рынков государств – участников ЕврАзЭС

Информация подготовлена по материалам, представленным центральными (национальными) банками  государств-участников ЕврАзЭС.

Политика обменного курса национальной валюты.

В 2012 году Национальный банк Республики Беларусь продолжил политику гибкого курсообразования. Обменный курс белорусского рубля формировался при ограниченном участии Национального банка Республики Беларусь исходя из спроса и предложения иностранной валюты.

Национальный Банк Республики Казахстан  придерживается политики управляемого плавания обменного курса тенге. Внутренний валютный рынок в 2012 году развивался при минимальном участии Национального Банка Республики Казахстан в поддержании курса тенге.

В 2012 году Центральный банк Российской Федерации осуществлял курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, не препятствуя формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, и не устанавливая какие-либо целевые значения или фиксированные ограничения для уровня валютного курса или темпов его изменения. Механизм проведения операций на внутреннем валютном рынке оставался неизменным. Центральный банк Российской Федерации продолжил использовать в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины (сумма 0,55 доллара США и 0,45 евро). Диапазон ее допустимых значений задавался плавающим операционным интервалом, границы которого автоматически корректировались в зависимости от объема совершенных Центральным банком Российской Федерации валютных интервенций. Валютные интервенции осуществлялись при нахождении стоимости бивалютной корзины вне расположенного в середине указанного интервала «нейтрального» диапазона, в котором операции по покупке или продаже иностранной валюты не проводятся. За 2012 год автоматическая корректировка границ плавающего операционного интервала произошла один раз – в марте.

В целях создания условий для повышения действенности процент-ной политики и подготовки перехода к режиму инфляционного таргетирования Центральный банк Российской Федерации продолжил осуществлять дальнейшее повышение гибкости курсообразования. Ширина плавающего операционного интервала была увеличена с 24 июля 2012 года с 6 до 7 рублей (в оставшиеся месяцы года его границы сохранялись на уровне 31,65 и 38,65 рублей за бивалютную корзину). Одновременно величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, была снижена с 500 до 450 млн. долл. США.

Валютная политика Национального банка Таджикистана в 2012 году c учётом основной задачи денежно-кредитной и валютной  политики Республики Таджикистан - поддержания устойчивости уровня цен была направлена на дальнейшее совершенствование и обеспечение эффективности валютного рынка.

Выполнение данной задачи основывалось на режиме «регулируемого плавающего курса без определения границ  колебания», согласно которому курс определяется соотношением спроса и предложения на рынке и Национальный банк Таджикистана осуществляет вмешательство на валютном рынке исключительно в случаях чрезмерного колебания курса национальной валюты.

  Национальный банк Кыргызской Республики при проведении валютной политики в 2012 году придерживался принятого Кыргызской Республикой режима плавающего обменного курса, который предполагает формирование обменного курса через рыночные механизмы, т.е. на основе спроса и предложения. Национальный банк постоянно отслеживал ситуацию на финансовых рынках и предпринимал соответствующие действия с целью смягчения резких колебаний обменного курса национальной валюты, осуществляя интервенции только по мере необходимости и в случае значительного разрыва между спросом и предложением на иностранную валюту.

Ситуация на валютном рынке в 2012  году

Республика Беларусь. В первом полугодии 2012 года на внутреннем валютном рынке наблюдалось существенное превышение предложения иностранной валюты над спросом: чистая продажа иностранной валюты составила 1,2 млрд. долларов США, в том числе населением на чистой основе было продано 0,5 млрд. долларов США.

В результате курс белорусского рубля укрепился к валютам                   стран – основных торговых партнеров: к доллару США - на 0,1 процента, к евро - на 4 процента, к российскому рублю - на 3,1 процента.

В летние месяцы спрос на иностранную валюту повысился в связи с началом сезона отпусков, а также из-за девальвационных ожиданий: во втором полугодии чистая покупка иностранной валюты сложилась в размере 1,1 млрд. долларов США, причем населением было куплено на чистой основе 1,2 млрд. долларов США.

Как следствие, во втором полугодии 2012 года произошло снижение курса белорусского рубля к доллару - на 2,8 процента, к евро - на 9,4 процента, к российскому рублю - на 11,5 процента.

В итоге за 2012 год официальный обменный курс белорусского рубля снизился к доллару США на 2,6 процента с 8 350 до 8 570 рублей за 1 доллар США, к российскому рублю - на 8 процентов с 261 до 282 рублей за 1 российский рубль и к евро - на 5 процентов с 10 800 до 11 340 рублей за 1 евро.

Рисунок 3.

Курс белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров в 2012 году

В целом по итогам 2012 года на внутреннем валютном рынке сформировалось превышение предложения иностранной валюты над спросом.

За 2012 год субъекты хозяйствования продали иностранной валюты на сумму 23,5 млрд. долларов США, что выше уровня 2011 года на 37,5 процента (или на 6,4 млрд. долларов США), купили – 21,8 млрд. долларов США, что выше уровня 2011 года на 20,4 процента (или на 3,7 млрд. долларов США). В результате чистая продажа иностранной валюты субъектами хозяйствования за 2012 год составила 1,6 млрд. долларов США.

В 2012 году по сравнению с 2011 годом предложение валюты со стороны населения увеличилось на 38,6 процента и составило 6,8 млрд. долларов США, спрос также по сравнению с 2011 годом увеличился на 56,9 процента до 7,5 млрд. долларов США, сальдо операций сложилось отрицательным в размере 684,5 млн. долларов США (в 2011 году – отрицательным в размере 132,7 млн. долларов США). Данная ситуация обусловлена ростом доходов населения, а также возросшими девальвационными ожиданиями во второй половине 2012 года.

Информация об операциях на валютном рынке

в 2012 году (млн. долл. США)

На сегменте банков-резидентов в 2012 году по операциям с иностранной валютой наблюдалась чистая продажа валюты в размере 13,9 млн. долларов США. В 2011 году банками-резидентами на чистой основе было куплено 1 039,3 млн. долларов США.

Нерезиденты в 2012 году на чистой основе купили^[1] 926,9 млн. долларов США^[2] (в 2011 году – 899,4 млн. долларов США).

Республика Казахстан. В 2012 году на внутреннем валютном рынке Казахстана наблюдалась спокойная обстановка. Обменный курс тенге формировался под воздействием рыночного спроса и предложения иностранной валюты. В январе-мае 2012 года наблюдалось незначительная тенденция укрепления курс тенге по отношению к доллару США. За период с конца 2011 года по конец мая 2012 года тенге укрепился на 0,3%. В последующий период тенге поменял направление и до конца 2012 года  ослаб на 1,8%. В целом ослабление тенге за 2012 год составило 1,6%. Средневзвешенный обменный курс тенге за 2012 год составил 149,08 тенге за долл. США. Биржевой курс на конец года составил 150,74 тенге за долл. США.

Рисунок 4.

Курс тенге к доллару США и евро в 2012 году

В 2012 году на Казахстанской фондовой бирже и на межбанковском рынке наблюдалось снижение объемов операций с иностранной валютой.

Объем биржевых торгов в долларовой позиции составил 55,4 млрд. долл. США, снизившись на 21,6% по сравнению с 2011 годом. Наименьший объем операций наблюдался в январе, максимальный – в августе.

На внебиржевом валютном рынке объем сделок банков-резидентов снизился по сравнению с 2011 годом на 31,2% и составил 26,9 млрд. долл. США. Наименьший объем операций наблюдался в марте, максимальный – в декабре 2012 года.

Операции с евро и российскими рублями занимали незначительные доли в обороте биржевого и внебиржевого сегментов валютного рынка. На биржевом рынке объем операций с российскими рублями увеличился на 59,1% до 8,3 млрд. российских рублей, объем операций с евро снизился на 95,9% до 12,4 млн. евро. На внебиржевом валютном рынке объемы конверсионных операций с российскими рублями уменьшились на 21,1% до 4,0 млрд. российских рублей, объемы конверсионных операций с евро уменьшились на 5,3% до 519,3 млн. евро. За 2012 год официальный курс тенге по отношению к евро ослаб на 3,73%, к российскому рублю – на 7,16%.

Кыргызская Республика. В 2012 году ситуация на внутреннем валютном рынке характеризовалась относительной стабильностью. Минимальное значение доллара США составило 46,0274 сом за один доллар США, а максимальное значение достигало 47,6410 сом. Таким образом, относительно узкий диапазон колебаний обменного курса в процентном выражении составил 3,5 процента (в 2011 году данное значение составило 7,2 процента).

В целом за 2012 год обменный курс национальной валюты снизился на 1,97% по отношению к доллару США. Основным фактором, повлиявшим на повышение курса доллара США, была необходимость проведения выплат по импорту. Основной объем иностранной валюты использовался для оплаты импорта горюче-смазочных материалов, машин и другого транспортного оборудования, газа, продовольственных товаров и медикаментов. Нисходящая тенденция курса национальной валюты традиционно формировалась за счет экспортной выручки и денежных переводов трудовых мигрантов.

По результатам I квартала 2012 года, несмотря на фактор сезонности, отмечалась слабая тенденция повышения обменного курса доллара США. Обменный курс колебался в пределах значений 46,4847–46,9312 сом за один доллар США. При этом на конец квартала курс повысился на 1,0 процента, с 46,4847 до 46,9312. Относительная стабильность валютного рынка в I квартале обеспечивалась также интервенциями Национального банка, который продал 35,1 млн. долларов США, купил 4,8 млн. долларов США. Таким образом, чистая продажа Национальным банком Кыргызской Республики иностранной валюты за I квартал 2012 года составила 30,3 млн. долларов США.

Во II квартале наблюдался относительный рост обменного курса доллара США. Повышение составило 0,9 процента, с 46,8275 до 47,2445 сом за один доллар США. За данный период НБКР провел разовую продажу 8 млн. долларов США.

Незначительная тенденция укрепления доллара США по отношению к кыргызскому сому отмечалась и в начале III квартала. В дальнейшем, с началом туристического сезона, ситуация на валютном рынке изменилась. За первые два месяца III-го квартала обменный курс доллара США понизился на 2,6 процента или на 1,2 сома. К концу квартала ситуация на валютном рынке республики изменилась в сторону значительного превышения спроса над предложением на доллары США со стороны коммерческих банков. Это объясняется фактором сезонности, то есть завершением туристического сезона и началом осенне-полевых работ, которое связано с необходимостью оплаты за импорт ГСМ. В этот период обменный курс достиг своего максимума за весь 2012 год и составил 47,6410 сом за 1 доллар США. В целом, в третьем квартале укрепление доллара США к сому составило 0,2 процента.

В IV квартале, как и в предыдущем, НБКР операций на внутреннем валютном рынке не проводил. Динамика обменного курса доллара США была относительно стабильной. При этом официальный курс доллара США к сому повысился с 47,1484 до 47,4012 сом за один доллар США или на 0,54 процента (за аналогичный период 2011 года повышение официального курса составило 2,49 процента).

Российская Федерация. В 2012 году факторы, оказывавшие воздействие на внутренний валютный рынок, имели разнонаправленный характер. В январе-апреле 2012 года на фоне увеличения притока в страну средств от внешнеторговых операций, обусловленного сезонным снижением объемов импорта, наблюдалось укрепление рубля к основным мировым валютам. В мае-июне 2012 года в условиях ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры и усиления напряженности на мировых финансовых рынках в результате усугубления долговых проблем в ведущих развитых странах происходило ослабление рубля. Во втором полугодии 2012 года возобновление роста цен на нефть и стабилизация ситуации на финансовых рынках, в том числе на фоне объявления стимулирующих мер Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США, обусловили укрепление рубля. По состоянию на 1 января 2013 года официальный курс доллара США к российскому рублю составил 30,3727 рубля, официальный курс евро к российскому рублю – 40,2286 рубля, снизившись, соответственно, на 5,7 и 3,5% по сравнению с началом 2012 года.

Рисунок 1.

Динамика официальных курсов доллара США и евро к российскому рублю в 2012 году (рублей за единицу иностранной валюты)

Общий средний дневной оборот валют по межбанковским биржевым и внебиржевым кассовым сделкам в 2012 году составил 57,0 млрд. долл. США, увеличившись на 4,0% по сравнению с 2011 годом. В то же время наблюдалось снижение среднего дневного оборота срочных конверсионных операций на внутреннем валютном рынке на 13,5% до 1,8 млрд. долл. США. Доля указанных операций в общем объеме сделок несколько сократилась в отчетный период, составив 3,0%.

В валютной структуре межбанковского рынка преобладали сделки «рубль/доллар США». Их доля увеличилась с 64,8% в 2011 году до 70,9% в 2012 году по кассовым операциям и с 56,3 до 65,5% – по срочным операциям. Доля биржевого сегмента в общем обороте межбанковского валютного рынка несколько выросла, составив порядка 25%.

В первом полугодии в зависимости от сложившейся конъюнктуры Банк России осуществлял операции по покупке или продаже иностранной валюты, при этом их объемы были относительно невысокими. В течение большей части второго полугодия стоимость бивалютной корзины находилась в «нейтральном» диапазоне операционного плавающего интервала, где Банк России не осуществлял валютные интервенции. В целом в 2012 году объем нетто-покупки Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке составил 7,6 млрд. долл. США (12,4 млрд. долл. США за 2011 год). При этом объем продаж Банком России иностранной валюты составил 5,6 млрд. долл. США (16,9 млрд. долл. США за 2011 год).

Рисунок 2.

Динамика стоимости бивалютной корзины и интервенции Банка России

Республика Таджикистан. В 2012 году состояние внутреннего валютного рынка характеризовалось относительной устойчивостью курса национальной валюты к иностранным валютам на всех его сегментах.

За первый квартал 2012 года официальный курс национальной валюты относительно долл. США имел незначительную тенденцию к снижению и изменился в начале периода от 4,7585 до 4,7595 сомони за 1 долл. США. в конце периода или на 0,02%.

Во II квартале его курс изменился с 4,7595 до 4,7655 сомони за 1 долл. США в конце июня или на 0,1%.

В III квартале 2012 года официальный курс национальной валюты имел тенденцию к укреплению и изменился в начале периода с 4,7655 до 4,7645 сомони за 1 долл. США в конце периода или на -0,02%.

В IV квартале официальный курс национальной валюты сравнительно оставался стабильным курс и изменился с 4,7645 в начале периода до 4,7644 сомони за один доллар США в конце периода.

В целом, за 2012 год официальный курс сомони по отношению к доллару США изменился с 4,7585 сомони в начале периода до 4,7644 сомони за 1 долл. США в конце периода или на 0,1%. В 2011 году это изменение составляло 8,1%.   

Национальным банком Таджикистана в целях стабильного поддержания курса национальной валюты и для устранения краткосрочных колебаний курса наличной валюты в 2012 году были осуществлены валютные интервенции на наличном рынке в размере 43,1 млн. долл. США, 0,5 млн. евро и 80,5 млн. росс. рублей.     

Следует отметить, что на стабильность курса в 2012 году содействовало увеличение объёмов денежных переводов физических лиц из-за рубежа на 24,6% по сравнению к прошлому году, а также увеличение объёма привлечённых краткосрочных кредитов и грантов.

Следует отметить, что нестабильная ситуация на мировых финансовых рынках и резкие изменения спроса и предложения на внутреннем рынке стали основными причинами изменения курса национальной валюты по отношению к евро и российскому рублю. На конец периода курс официальный курс сомони снизился по отношению к евро на - 2,3% и к российскому рублю на - 6,6%.